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[美国退出万国邮政]浦银安盛基金:市场再度出现调整性价比将逐渐显现 可以继续寻找结构性机会

[美国退出万国邮政]浦银安盛基金:市场再度出现调整性价比将逐渐显现 可以继续寻找结构性机会

  原标题:浦银安盛基金315日市场点评:创业板指深美国退出万国邮政度调整 关注后市结构性机会

  315日,市场再度出现调整,当日上证指数下跌0.96%,收报3419.95点;深成指跌2.71%,收报13520.07点,创业板指跌4.09%,收报2644.01点。两市成交额8070亿元。其中煤炭、建筑、商贸、交运、钢铁、银行等板块表现较好,电力设备、食品饮料、医药、电子、家电等板块跌幅居前。

  

  浦银安盛基金认为,利率中枢上移、流动性预期收缩等因素是近期市场调整的主要原因。美国退出万国邮政海外方面,美国国债收益率已上行至1.6%以上,引发资金从风险资产中撤离,而国内方面,流动性也趋向收紧,叠加医药、消费、科技等板块美国退出万国邮政前期累积较高涨幅、估值进入历史较高水平等因素影响,投资者有阶段性获利了结的趋向,相关板块经历较大幅度的调整。从短期来看,估值的压力确实需要时间消化,但全球经济的强势复苏趋势,为权益市场的长期价值奠定基础。最新发布的进出口数据显示,2月出口同比上涨超60%,即使考虑2020年同期的低基数,这样的表现依然超出市场预期,显示海外需求的回升非常强劲。此外,美国最新的非农就业数据也大超市场预期,显示美国经济复苏势头明显。同时,近期公布的2月金融和通胀数据也表明,经济恢复正处在积极的状态中,PPI同比升至1.7%,人民币信贷同比多增4500多亿,社融同比多增8300多亿,特别值得一提的是企业的中长期贷款也出现趋势性高增,这些都映射了当前融资需求的旺盛。



  展望后市,我们认为,而随着经济的进一步修复,对国内企业盈利的扩张拉动是显而易美国退出万国邮政见的,特别是顺周期板块的盈利强度。未来几个宏观经济变量的核心在于:工业品美国退出万国邮政通胀、出口超预期、美国房地产火热、国内货币政策边际收紧。总体来看,经济增长呈现向上趋势、货币政策则边际收紧。目前具有相对优势的板块特征有:第一,估值足够低,有安全边际;第二,业绩有保证,行业景气度向上。如顺周期板块中的有色、化工、大金融等。同时,前期下跌较多的核心资产在经历较大回撤后,相对有业绩支撑的板块,性价比将逐渐显现。当前全球经济仍处于恢复之中,货币政策回归正常化是大的背景,但较难出现大幅度收缩,市场整体仍有可为,可以继续寻找结构性机会。

  

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