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[股市赢家杨百万]14位明星基金经理“抗跌”实力榜:大跌日明星基金全军覆没 “填坑”周期

[股市赢家杨百万]14位明星基金经理“抗跌”实力榜:大跌日明星基金全军覆没 “填坑”周期


  原标题:14位明星基金经理抗跌实力榜:暴跌之下谁逆市翻红?历史大回撤后谁最快满血复活?

  大跌中,明星基金经理表现如何?谁扛住了大跌?谁跑输了大市?明星基金经理们在历史上市场大回撤时表现如何,他们花了多少时间填平坑?值得等待吗?大跌中明星基金调仓了吗?

  

  A股市场大幅回调之时,基金净值普遍大跌。


  此时,投资人追逐的明星基金经理表现如何?谁扛住了大跌?谁跑输了大市?明星基金经理们在历史上市场大回撤时表现如何,他们花了多少时间填平坑?值得等待吗?大跌中明星基金调仓了吗?

  21世纪经济报道选取了14位明星基金经理的14只代表基金,分别考察市场大跌的一天(39日)、春节以来市场大跌期(218日至39日),以及今年以来(年初至39日)的三个时间段,对明星基金经理管理的基金进行大盘点。

  

  涉及张坤、刘彦春、萧楠、傅鹏博、谢治宇、王宗合、葛兰、冯波、刘格菘、赵诣、朱少醒、曹名长、冯明远、董承非等14位顶流明星基金经理管理的基金。


  



  

  大跌日明星基金全军覆没


  39日,A股三大指数跳水,上证指数跌1.82%,深证成指跌2.80%,创业板指跌3.50%。而基金重仓指数大跌2.98%。


  当天,毫无意外,基金净值普遍下跌。

  21世纪经济报道记者据Wind数据统计,39日,股票型基金中,有1800只净值下跌,占股票型基金的92%;偏股混合型基金中,有1777只净值下跌,占偏股混合型基金的95%。


  当天记者统计了14位明星基金经理的代表基金,发现他们管理的14只明星基金全部大幅下跌。

  具体来看,39日,明星基金的跌幅从高至低分别为:

  

  刘格菘:广发双擎升级A-4.65%、


  冯明远:信达澳银新能源产业-3.83%、

 

 

  傅鹏博:睿远成长价值C-3.48%、



  张坤:易方达中小盘(110011)-3.30%、


  

  赵诣:农银汇理新能源主题-3.18%、


  冯波:易方达行业领先(110015)-3.08%、

  

  朱少醒:富国天惠(161005)-3.05%、


  王宗合:鹏华消费优选-2.62%、

  萧楠:易方达消费行业-2.59%、

  

  葛兰:中欧医疗健康C-2.54%、


  刘彦春:景顺鼎益(162605)-2.21%、


  谢治宇:兴全合宜-1.85%、

  

  曹名长:中欧价值发现A-1.76%、


  董承非:兴全趋势-1.67%、

  

  39日,14只明星基金中,有一半基金净值跌幅超过3%。其中刘格菘的广发双擎升级A大跌4.65%。



  值得关注的是,谢治宇的兴全合宜、曹名长的中欧价值发现A,以及董承非的兴全趋势跌幅最小,皆在2%以内。

  3月9日,偏股混合型基金的平均收益为-1.93%。这意味着,14位明星基金经理管理的代表基金中,只有董承非、曹名长、谢治宇管理的3只基金跌幅小于偏股混合型基金的平均跌幅。

  

  事实上,在39日的A股大跌中,明星基金基本无法做到独善其身。由于当天基金抱团股大跌,茅指数跌了2.65%,这甚至导致绝大部分明星基金跑输了同类基金的平均收益。


  牛年暴跌下的明星基金业绩三梯队

  如果把时间拉长至春节以来(218日至39日)开启的这一波下跌,那么,14只明星基金收益从低到高的表现是:

  刘格菘:广发双擎升级A-26.94%

  冯明远:信达澳银新能源产业-26.26%

  傅鹏博:睿远成长价值C-26.15%

  

  张坤:易方达中小盘-25.86%


  赵诣:农银汇理新能源主题-24.09%

  

  冯波:易方达行业领先-23.95%



  朱少醒:富国天惠-21.87%

  

  王宗合:鹏华消费优选-19.91%


  

  萧楠:易方达消费行业-16.42%


  葛兰:中欧医疗健康C-13.91%

  

  刘彦春:景顺鼎益-12.08%



  谢治宇:兴全合宜-9.46%

 

 

  曹名长:中欧价值发现A-5.70%



  董承非:兴全趋势4.53%

  跌幅榜第一梯队中,14位明星基金经理中有7位管理的代表基金跌幅超过20%,包括刘格菘的广发双擎升级、冯明远的信达澳银新能源产业、傅鹏博的睿远成长价值C、张坤的易方达中小盘、赵诣的农银汇理新能源主题、冯波的易方达行业领先、朱少醒的富国天惠。


  跌幅榜第二梯队中,有4只基金跌幅在10%-20%之间,包括朱少醒的富国天惠、王宗合的鹏华消费优选、萧楠的易方达消费行业、葛兰的中欧医疗健康C、刘彦春的景顺鼎益。

  表现最抗跌的明星基金第三梯队中,也是39日市场大跌时跌幅最小的3只基金,它们跌幅低于10%,包括谢治宇的兴全合宜-9.46%,曹名长的中欧价值发现A-5.70%,而董承非的兴全趋势甚至逆市翻红4.53%。


  总体来看,春节以来(218日至39日)开启的这一波下跌,偏股混合型基金平均跌幅为15.23%。

  14只明星基金中,有5只战胜了偏股混合型基金市场平均收益,分别为:葛兰的中欧医疗健康C-13.91%、刘彦春的景顺鼎益-12.08%、谢治宇的兴全合宜-9.46%、曹名长的中欧价值发现A-5.70%、董承非的兴全趋势4.53%。

  明星基金业绩大分化

  如果再把时间拉长至今年以来(年初至39日),这14只明星基金收益从低到高的表现是这样:

  赵诣:农银汇理新能源主题-16.76%

 

 

  王宗合:鹏华消费优选-15.87%


 

 

  萧楠:易方达消费行业-13.84%


  刘彦春:景顺鼎益-13.74%

  葛兰:中欧医疗健康C-11.42%


  张坤:易方达中小盘-10.85%

  冯明远:信达澳银新能源产业-9.43%

  

  冯波:易方达行业领先-9.10%


  刘格菘:广发双擎升级A-8.12%

  傅鹏博:睿远成长价值A-5.68%

  朱少醒:富国天惠-4.26%

  谢治宇:兴全合宜-0.54%

  

  董承非:兴全趋势2.79%


  曹名长:中欧价值发现A6.22%


  

  今年以来的两个多月(年初至39日),14只明星基金中,跌幅超过10%的基金有6只,包括赵诣的农银汇理新能源主题-16.76%、王宗合的鹏华消费优选-15.87%、萧楠的易方达消费行业-13.84%、刘彦春的景顺鼎益-13.74%、葛兰的中欧医疗健康C-11.42%、张坤的易方达中小盘-10.85%。



  

  其中,王宗合、萧楠、刘彦春、张坤都是重仓白酒和大消费行业,赵诣重仓新能源汽车产业链,葛兰重仓医药股。


  今年以来(年初至39日),14只明星基金中,跌幅小于10%的有6只,分别是冯明远的信达澳银新能源产业-9.43%、冯波的易方达行业领先-9.10%、刘格菘的广发双擎升级A-8.12%、傅鹏博的睿远成长价值A-5.68%、朱少醒:富国天惠-4.26%、谢治宇的兴全合宜-0.54%。

  

  值得注意的是,有两位明星基金经理管理的基金今年以来仍取得正收益,分别是董承非的兴全趋势2.79%、曹名长的中欧价值发现A6.22%。这两只基金凭借着春节以来抗跌的业绩,今年以来整体收益为正。它们也是春节以来14只明星基金中表现最好的两只:曹名长的中欧价值发现A-5.70%、董承非的兴全趋势4.53%。


  

  总体来看,今年以来(年初至39日),偏股混合型基金平均收益为-6.14%。


  14只明星基金中,有5只战胜偏股混合型基金平均收益,分别为傅鹏博的睿远成长价值A-5.68%、朱少醒的富国天惠-4.26%、谢治宇的兴全合宜-0.54%、董承非的兴全趋势2.79%、曹名长的中欧价值发现A6.22%。

  总体来看,今年以来明星基金中业绩最好的是曹名长,他以低估值价值投资著称。在抱团股大涨的最近两年,曹名长的业绩并不理想。但今年,曹名长的表现很出色。

 

 

  曹名长2020年四季度末的10大重仓股主要集中在低估值、顺周期个股,比如汽车、保险、家电等。


  而董承非管理的兴全趋势也以2.79%战胜同类基金,去年底该基金的第一重仓股紫金矿业(601899,股吧)今年以来上涨13%。此外,中国平安(601318)、保利地产(600048,股吧)、万科A、宋城演艺(300144,股吧)等低估值抗跌股,在牛年以来市场大跌时股市赢家杨百万也有比较好的表现。

  明星基金的填坑周期

  

  当明星基金出现大幅回撤时,是否应该继续坚持投资?我们可以看看,与历史上的回撤相比,最近这一波下跌明星基金跌幅如何?历史上明星基金经理们要花多长时间才能填完回撤的大坑?值不值得等待?


  



  

  我们在此只讨论今年回撤幅度比较大的基金。今年以来(年初至39日),前述14只明星基金中,最大回撤超过20%的基金有8只,按最大回撤幅度从高到低,分别为:



  刘彦春:景顺鼎益-26.94%

  王宗合:鹏华消费优选-26.26%


  葛兰:中欧医疗健康C-26.15%

  萧楠:易方达消费行业-25.86%

  张坤:易方达中小盘-24.09%

  刘格菘:广发双擎升级A-23.95%

  

  赵诣:农银汇理新能源主题-23.04%


  

  冯波:易方达行业领先-21.87%


  其中刘格菘的广发双擎升级A由于成立于201811月,历史上没有经历过大回撤,在此略过不提。

  今年以来,刘彦春的景顺鼎益最大回撤26.94%,而2015年那一波最大回撤近50%,2018年最大回撤约30%左右。都高于今年的最大回撤。2015年的回撤在2018年1月补完坑,历时近两年;而2018年的回撤,花9个月左右补完。

  王宗合的鹏华消费优选,今年以来最大回撤26.26%,而2015年中期开启那一波最大回撤超过50%,动态回撤数据显示,直到2019年11月补完,历时4年多。

  葛兰的中欧医疗健康今年最大回撤26.15%,该基金成立于2016年,在2018年最大回撤幅度近40%,2019年9月完全补回,历时一年多。

  萧楠的易方达消费行业,今年以来最大回撤25.86%,2015年和2018年的最大回撤都超过30%。2015年的回撤在2017年6月补回,历时两年;2018年的回撤在2019年4月补回,历时10个月。


  张坤的易方达中小盘,今年以来最大回撤达24.09%。而2015年、2018年股市异常波动期间的最大回撤都达到近30%,2015年的回撤在2017年3月补回,花了近两年时间;2018年的回撤花费10个月左右时间补回。

  

  赵诣的农银汇理新能源主题,今年以股市赢家杨百万来最大回撤23.04%,该基金成立于2016年,2018年最大回撤近40%,2020年3月补回,历时两年多。


  冯波的易方达行业领先,今年以来最大回撤达21.87%,2015年最大回撤超50%,这波回撤直到2020年1月才完全填完坑,历时4年多。


  

  明星基金调仓了吗?


  值得关注的另一个问题是,这些明星基金经理在经过一轮大跌后,有没有调仓?

  从3914位明星基金经理的代表基金来看,当天估值增长率与净值增长率的差没有超过1%,最高0.8%。


  14位基金经理的基金,大多数净值估股市赢家杨百万值增长率与实际净值增长率相差不明显,比如,王宗合的鹏华消费优选、葛兰的中欧医疗健康、曹名长的中欧价值发现A,估值增长率与实际净值增长率几乎一样,两者相差不到0.1%。这或许说明,这些基金很可能没有调仓。

  39日,估值增长率与实际净值增长率差距比较大的是董承非的兴全趋势,刘格菘的广发双擎升级A、赵诣的农银汇理新能源主题,差距分别为0.80%、0.70%、0.70%。

  那么,他们的调仓方向可能是怎么样的?从一些草蛇灰线中或可窥一斑:


  董承非在1月末的内部交流分享会议纪要里的发言说:银行、地产在我看来是一条路上的资产、最好的地产,保利、万科,在我看来这个估值水平比银行龙头低多了,无论平PE还是PB角度,所以我选择地产。包括分红方面,两个龙头的地产公司的分红比龙头的银行要高多了,所以我没选择银行。

  不过,董承非也指出,但我也不会押得太重。


  董承非在2020年四季报中表示,20204季度,虽然有疫情的再次爆发和美国大选等不确定性事件的发生,但是市场依然表现强劲。首先资金入市的意愿还是很强,各类明星基金经理的产品迅速售罄。

  股市赢家杨百万他明确指出,市场也渐渐的由基本面推动演变为‘口号式’投资:具体表现就是核心资产不断的提升估值,将10年乃至20年以后的远景贴现到现在。但是未来是具有不确定性的,市场对于不确定性缺乏敬畏感。

 

 

  春节以后的市场,被董承非不幸言中,高估值的抱团股大跌。从董承非这些论调来看,董承非不看好估值过高的核心资产,反而对于估值较低的周期股有所偏好。


  

  至于管理的基金估值和净值出现偏离比较大的刘格菘和赵诣两人,很有相似之处。他们分别在2019年、2020年夺得基金业绩冠军,刘格菘是2019年的三甲王,赵诣是2020年的四甲王。


  

  与其他明星基金经理大多抱团消费股有所区别,他们属于成长派,更看重新能源、科技等成长股,两者的投资有些相似的地方。只不过,刘格菘偏光伏、生物科技,赵诣偏新能源汽车产业链。


  刘格菘在2020年四季度末重点配置了半导体、新能源、医疗服务等成长行业。在四季报中,他认为,顺周期、光伏、科技行业值得关注。

  赵诣2020年四季度末持仓主要集中在计算机、电子、机械、新能源等行业。去年四季度他加仓了新能源汽车产业链的企业。

  赵诣在去年四季报中表示,未来将继续主要围绕光伏、新能源车为主的配置思路,同时叠加行业景气度向上的5G产业链和高端制造业。

  去年下半年以来科技股经历了高位回调,而春节之后,2020年四季度炙手可热的新能源也遭遇了大跌,这两位曾经的业绩冠军有可能做了一些调仓。


  此外,3月9日,张坤的易方达股市赢家杨百万中小盘的估值增长率与实际净值增长率差距也有0.53%,偏离度也相对较高。


  当日,白酒指数大跌2.33%,张坤的易方达中小盘净值估算跌2.77%,实际净值跌了3.30%,实际净值跌幅超过了估算净值。

 

 

  张坤的易方达中小盘,去年四季度重仓股中有四只白酒。张坤从2013年起重仓持有贵州茅台(600519,股吧),前后8年、连续31个季度。他是公募中罕见的能这么久重仓拿住茅台(600519)的基金经理。大家都非常好奇,春节以来白酒股大幅回调,张坤是否会调仓,卖掉白酒股,尤其是贵州茅台。


  张坤管理的易方达中小盘近期最大的动作是,自224日起暂停申购,并进行大额分红,分红占基金规模约十分之一。

  

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