原标题:ETF井喷之年过后金价何去何从?利多因素犹在 但回调风险已不容小视
2020年是黄金ETF的非凡之年。2020年,创纪录的877万亿美元黄金ETF资金流入,令黄金持有量升至历史高位。前三个季度全球资产管理规模累计增加1007吨,但在美国大选和新冠肺炎疫苗成功发布后,投资者情绪积极,减少对冲,增加风险资产敞口,11-12月资金转向流出。进入2021年,多空消息交织,金价陷入震荡,支撑金价的因素犹在,但黄金仍面临较大风险
2020年重点
在全球范围内,黄金
超低利率环境在2020年1月和2月推动了资金流入,3月以来新冠疫情的全球蔓延和严重程度又进一步提振了对黄金的兴趣。风险环境加剧、应对疫情对经济影响而采取的财政和货币措施以及金价强劲的涨势在下半年继续推动资金流入。在金价8月初超过2000美元/盎司,创下新高后,资金流入的步伐有所放缓,随后金价回落至1900美元/盎司的水平。
与其他实物黄金投资形式相比,对黄金
但在美国大选和新冠肺炎疫苗成功发布后,投资者情绪积极,减少对冲,增加风险资产敞口,导致11月外流规模达到109吨。尽管资金外流持续到12月,但速度明显放缓,相比之下较为温和,仅为40吨。
区域概览:第四季度和2020年12月数据
与
12月黄金ETF再次出现最大的资金流出水平。北美(.2%)和欧洲(-0.8%),而亚洲的跌幅居于首位(-1.7%)。外流总量600796资金流向为40吨,(-40吨,- 22亿美元,-1.0%)。
2020年的价格表现和交易量
黄金交易量也有显著增加。
据
2021年的黄金驱动因素
进入2021年,许多同样的黄金需求驱动因素应该会继续下去,如较低利率和改善的机会成本、财政刺激、高估值的股票以及疫情对经济的影响。
区域流入
所有地区都有强劲的资金流入
北美基金流入563吨,319亿美元,45%
欧洲增持260吨,133亿美元,21%
亚洲增持38吨,19亿美元,49%
其他地区的资金流入为16吨,8.99亿美元,41%
个人持仓流入
SPDR Gold Shares和iShares Gold Trust引领全球资金流入,带来了超过全球50%的资金流入
在北美,SPDR Gold Shares流入277吨,154亿美元,35%,iShares Gold Trust流入165吨,95亿美元,54%,其次是SPDR?Gold MiniShares,增加了43吨,25亿美元,217%。
在欧洲,英国上市基金的资金流入最多,以iShares 实物黄金(91吨,49亿美元,70%)及Invesco 实物黄金(84吨,48亿美元,67%)为首。然而,在英国上市的WisdomTree实物黄金(-26吨,- 15亿美元,-20%)也出现了最大的资金流出。
瑞士上市的瑞银ETF黄金(-23%)和英国金条证券(-6%),以及德国上市的xtracker实物黄金(-28%),也出现了大规模的资金流出
随着亚洲基金资产的增长,2020年有7只新的中国基金上市。
长期趋600796资金流向势
与2009年创纪录的646吨相比,黄金ETF在2020年新增资产近231吨(总计877吨)
2020年前10个月的资本流入创纪录,但在11月和12月,资本流入转为负值,到2021年年初,这一数字再次大幅逆转
通过ETF进行的黄金投资需求依然强劲,是整体黄金需求的主要驱动因素
北美基金占2020年全球资金净流入的近三分之二
支持低成本黄金的
在美国政局一波三折,疫情消息关注度减弱以及通胀预期争论较大的情况下,黄金多空双方不断拉锯。对比
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