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[新宁物流股票]嘉实基金胡宇飞:资金布局港股绩优蓝筹 拥抱新经济迹象愈发明显

[新宁物流股票]嘉实基金胡宇飞:资金布局港股绩优蓝筹 拥抱新经济迹象愈发明显


  原标题:嘉实基金胡宇飞:看好港股有估值优势的老经济和有竞争优势的新经济

  

  过去两年港股跑输A股,也形成明显价值洼地,看多者逐渐增加。2021年以来,资金布局港股绩优蓝筹、拥抱新经济迹象愈发明显。


  近一个月以来,沪深港通北向资金波动较大,而南向资金在20201221日之后呈现持续净流入,并在最近几日资金量明显扩大。2021年开年7个交易日,南向资金流入日均超百亿,其中111日南向港股通成交活跃,单日成交总额创新记录,达688.72亿港元。

  

  相比A股,港股的市场环境新宁物流股票、交易规则、投资标的颇为不同,对普通投资者来说难度较大。115日,嘉实基金(博客,微博)将推出嘉实港股优势混合型基金(A类:010041,C类:010042),聚焦港股投资机会,掘金优质标的。该基金将采用自下而上为主、自上而下为辅的选股策略来构建投资组合,聚焦产业发展前景良好、具备竞争优势的公司,同时结合宏观经济状况和中观产业趋势,精选具备价值优势的行业公司。


  嘉实港股优势混合基金拟任基金经理胡宇飞,拥有10年股票投研经验,其中7年港股研究经验,3年公募基金投资经验,先后担任嘉实A股、港股行业研究员、投资经理、基金经理。目前担任嘉实核心优势基金经理,均衡投资风格,核心投资方法为价值发现和长期持有策略,个股集中,行业分散,重视回撤控制和夏普比率。


  对于港股投资,胡宇飞认为,过去两年港股表现落后,往后看很可能是一个更加具有潜力或者说预期回报更高的市场。胡宇飞指出,港股是一个全球性的市场,里面大量的资金主要是国际投资者,这令港股具备全球化配置的特性。因为一些周期性的原因,港股和A股在运行节奏不同步,但长期来看方向一致。此外,过往历史表示港股在盈利改善周期里表现会优于A股。


  从流动性的角度来看,胡宇飞指出,港股流动性不错,海外市场流动性比较充裕,疫情扰动彻底平复,主要国家的流动性会往回收,但目前还看不到这种趋势。此外,国内南下的资金和新发基金都是港股的增量资金。

 

 

  对于港股的投资方向,胡宇飞表示,一是看好具有估值优势的传统行业,具体参考指标可以看AH股溢价指数,这一指标在20156月最高达到145%,目前是140%,从过去10年的历史来看,它不会在高点停留太长时间,均值可能是在110%-120%之间。二是看好港股具有特色的新经济标的。过去几年,港股投资标的有明显的优化,不少优质互联网公司登陆,还有一些创新型的生物医药、科技和新消费企业上市。港股市场新经济市值占比已经超过一半,有非常多的新标的可选择,其中一些A股都不具备,这些资产壁垒深厚,发展空间很大。


  

  胡宇飞强调,新经济标的如果在A股上市,估值可能会非常高,透支未来的上涨空间,但是港股估值往往和国际市场对标,会更加合理。从中期维度来看,2021年属于后疫情时代,那些受疫情压制没怎么表现的行业如消费服务等可能会迎来修复。此外,港股一些偏价值的行业,和A股比折价较大,性价比也很高。



  

  针对A股和H股投资的不同,胡宇飞表示,股票的背后都是公司,H股上市的大多数公司的底层资产都在大陆,行业发展和企业自身的周期和国内没有太多区别。但A股和H股的参与者结构、投资偏好、特殊主题均会存在差异。总的来说,港股是一个离岸市场,机构为主导,专业投资之间的博弈不会有太多的便宜可以占,个股一般不会有太大的泡沫,对股票超过在合理估值之后还期望大赚一笔的做法,风险会很大。


  针对未来港股A股化还A股港股化的热门议题,胡宇飞认为,A股和H股互相影新宁物流股票响已经发生好几年了,比如说A股的核心资产,是指从全球视野的角度审视具备竞争力的优质资产。经过近几年投资结构的自然演化,现在这类核心资产里面有大量的国际投资人,他们是按照国际标准去给这些公司定价的。新宁物流股票这对A股影响显著,对港股更不用说。

  115日,嘉实港股优势混合(010041)重磅发售。新宁物流股票新老基金投资有何具体建议呢?胡宇飞表示,很多投资港股的基金本身不带港字,港股投资比例上限是非现金资产的一半。即将发行的港股优势混合可以80%以上的股票持仓是投资港股,好处是可以充分享受港股市场的增长。不同的投资新宁物流股票者可以根据自己的喜好、风险承受能力和预期收益去做适当的配置。

  

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