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[连云港住房公积金]东方基金李瑞:短中长期看好新能源汽车发展 全球视角挖掘细分产业龙头


[连云港住房公积金]东方基金李瑞:短中长期看好新能源汽车发展 全球视角挖掘细分产业龙头


  原标题:东方基金李瑞:从野蛮增长到市场化
新能源汽车大有可为

  

  2021A股开门红,新能源汽车板块延续2020年高光表现大涨。专注新能源汽车主题投资的东方基金经理李瑞表示,新能源汽车行业景气度持续改善,今年相关产业链或实现量价齐升,长期看好汽车电动化、智能化和新能源发电、工业自动化等带来的投资机会。



  作为新能源汽车主题基金基金经理,李瑞对新能源汽车行业有着深入的研究,其分析,从市场总体来看,在信用收缩,盈利扩张的背景下,需要把握盈利或景气度为主线的结构性机会,以及低估值蓝筹的阶段性估值修复机会。我国新能源汽车行业已实现从01,目前步入从110的发展阶段。

  短、中、长期看好新能源汽车发展

  

  从2020年至今,新能源汽车板块涨幅较大,是否还存在投资机会,李瑞从短、中、长期三个时间维度做出分析。


  短期看,无论是国内、海外新能源汽车景气度都大幅改善。国内方面,新能源汽车产业链经历了相对比较完善的构建和发展,从2018年的野蛮式增长到2019年的产业阵痛,最后迎来2020年市场化元年,产业趋势由原来的政策驱动逐步转变为产品驱动,产业发展更加健康可持续。究其缘由,2019年受车市低迷及国五切国六政策的影响,新能源汽车销售不景气,但到2020年这两个因素已经消除,国内车市景气度逐步恢复。国内外方面,新能源汽车财政补贴等利好政策频出;各类车企业不断加大新能源汽车产品投入,纷纷推出新车型,有力的推动市场改善。新能源汽车景气度恢复会延续到2021年。

  中期看,受国内外政策周期及车企供给端产品周期同时向上影响,新能源汽车未来五年销售量增长或将达到30%以上,其市场的持续性、成长性、确定性都或是全市场较高的。

  长期看,发展电动车有更深远的意义。其一,发展电动车是国内汽车产业自主化必由之路,目前国内电动车的进度和起跑线已经领先海外车企,包括材料等产业链各个环节。新能源汽车产业链够长,这也是国内制造业产业转型升级有利的抓手连云港住房公积金。其二,有利于能源结构调连云港住房公积金整,发展电动车,包括新能源发电和光伏发电可以同时解决能源安全和能源成本这两个问题。其三,发展电动车可以从污染源控制,集中排污角度和环节解决环保减排的问题。


  整体剖析我国新能源汽车发展,目前已实现从01的过渡,建立起非常好的产业链配套体系,未来将会进入从110的新阶段。

  新能源车的电子化、智能化机遇

  新能源汽车快速发展离不开技术的支撑,李瑞表示,人连云港住房公积金类的历史是科技革命和能源革命的历史,技术是非常关键的驱动新能源车行业发展的因素之一。

  新能源汽车本身改变了传统车辆研发的模式,从原来传统车的机械件,到新能源车的电子三大件,电池、电机、电控。新能源车或电动车从诞生那一刻起,就带有电子化和智能化的机遇。从用户角度看,新能源车在人机交互效率上远高于传统车,新能源车是智能汽车最优良的载体。国际上将新能源汽车智能化分为五个阶段,从L1L5,从L3开始智能系统就可以监控行驶环境,完成动态驾驶任务,从L4级别则能达到高级别的智能驾驶水平,到L5是完全无人驾驶。我国及全球大部分国家新能源汽车发展目前处于L2-L3阶段。

  汽车电动化和智能化在慢慢走进我们的生活,这带来汽车智能相关的模块,包括汽车电子、汽车相关的软件和芯片的需求量及价格上涨,与其相关的产业链市场空间接连云港住房公积金近十倍,这些或许是在电动化之后下一个十年,空间和确定性相对较大的投资机会。


  预计未来出现量价齐升局面

  针对2021年市场,李瑞表示,预估国内外新能源汽车销量增长明显,由此带来的动力电池的装机量增长等结构性机会,随着核心环节产能利用率的明显提升,或将出现量价齐升的局面,进而带来企业盈利率明显改善。

  2021年国内新能源汽车产业真正市场化,景气度增加。从销量上看,预计2021年有望达到170万辆以上。具体来看,2020年新能源汽车市场在分层,出现结构化的亮点,产品越来越丰富,优质公司越来越多,高、中、低端的车型都出现了较好的结构性增长。预计2021年这种情况或将持续,由此带来的市场红利和消费者红利,或将进一步促进2021年新能源汽车销量的增长。


  未来国内及欧洲两大重要引擎,叠加美国新总统上台后或出台超预期的新能源政策影响,保守估计全球2021年新能源汽车整体的销量将达到420-450万辆。

  全球视角挖掘细分产业龙头


  经过新能源汽车行业的不断发展和重新洗牌,行业龙头的市场占有率亦不断扩张,龙头份额的提升或高于行业平均水平的增长。具体到投资机会,李瑞认为,未来各个产业链龙头将是必须坚守的标的。此外,2021年还要关注量价齐升环节的投资机会。


  李瑞管理的东方新能源汽车主题混合基金2020年净值增长率排名同类行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)首位(1/17)。(数据来源:《中国银河(601881)证券·中国基金业绩周报表》,评价日期:20201231日)。

  

  谈及未来,李瑞表示,将始终秉持中长期的全球视野,从全球视角选最好的公司。目前看,我国的供应链最为完善,龙头在加速走向海外,作为全球优质的制造商价值在凸显。因此,在投资中将坚持长期的理念,关注财务连云港住房公积金指标,基于长期视角去选股,从成长的持续性、确定性和增长质量去选股。投资方向上,将坚持围绕产品升级和全球供应的主线,投资于有全球竞争力的产品以及具有全球优势的细分产业龙头。


  

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